已经结束的2023年无疑是二级市场相对艰难的一年。从大盘指数来看,沪深300指数下跌11.38%,上证指数下跌3.7%;从风格来看,代表成长风格的创业板指下跌,但代表价值风格的红利指数表现较好。整个2023年市场较为悲观,指数表现较弱,风格上呈现明显的小盘风格、价值风格。
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展望2024年,我们不妨更乐观一些。从量化分析的角度来看,A股权益资产性价比指数已经来到近5年的高点,处于98%分位数左右。当前权益资产正处于历史上极具性价比的位置,而历史上每一轮的行情往往就在这种高性价比的底部区域诞生。
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从风格角度来看,2024年市场可能会切换到成长风格占优的行情。一方面,美联储加息接近尾声,美债收益率逐步回落,全球风险偏好提升;另一方面,国内信用利差进一步收窄,市场两融同比增速逐步转正,国内风险偏好逐步提升,市场情绪开始修复。故而成长股有望表现更好。
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